海航首架波音B787-9首航北京,客舱有Wi-Fi

交易中心向买卖双方收取的交易费用目前已经全部由煤矿负担，而煤矿基本都是山西省的企业。

大力度的减产、限产措施有效地收紧了煤炭上游供应，为盘面持续上涨提供了强有力的依据。二、2016年上半年动力煤现货走势回顾今年上半年以来，有别于盘面的大幅强势上行，动力煤现货更多的是温和上涨。

煤炭运输方面情况更是不容乐观。煤炭行业在经历了持续数年的寒冬后，终于迎来了春天。城乡居民生活用电量3012亿千瓦时，增长4.9%。2016年1-4月，全国煤炭产量10.1亿吨，同比下降6.8%，铁路煤炭发运6.2亿吨，同比下降10.4%。如果扣除冶金、有色、建材这三个行业，制造业用电量同比增长4.2%，处在中速增长水平。

1-5月，全国全社会用电量累计21889亿千瓦时，同比增长1.1%。4-5月以来，水泥产量依然保持增长，并且同比增长为正，未来下半年需求量依然较为乐观。但短期内市场上涨过快，追涨存在风险。

三是闰年因素（2月多一天），拉高上半年用电增速约0.55个百分点。截至7月29日，沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量升至76.4吨，电煤库存为1127.9万吨，处于近年来同期偏低水平，存煤可用天数不足15天，接近2014年年初冬季消费高峰期的最低点纪录。截至2015年年底，我国煤矿总规模为57亿吨，其中正常生产及改造的煤矿39亿吨，停产煤矿3.08亿吨，新建改扩建煤矿14.96亿吨，由此估算，如果276个工作日制度可以得到长期有效的贯彻实施，那么用3至5年的时间，煤炭行业再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右的改革目标将变得触手可及。多空对垒1609合约6月下旬，受276个工作日制度超预期执行和投机资金持续流入的影响，动力煤期货1609合约领先于现货，率先上涨至430元/吨以上。

建议投资者逢高兑现1609合约多单盈利。从2015年12月中央经济工作会议提出去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务以来，有关煤炭和钢铁行业化解过剩产能的供给侧改革政策不断推出，凸显了中央政府改革的决心。

276个工作日制度是指各煤炭企业直接将现有合规产能乘以0.84（276天除以原规定工作日330天）后取整，作为新的合规生产能力。一是实体经济和服务业经济运行总体平稳。综合考虑宏观经济形势、工商业用电价格下调、电力用户直接交易降低用户生产成本、电能替代等因素，预计2016年电力消费情况总体好于2015年，下半年全社会用电量增长水平与上半年基本相当，2016年全年全社会用电量同比将增长2.5%左右，处于近年来偏低水平其中，6月26日，三峡电站迎来今年入汛以来首场超过机组满发流量的洪峰，出库流量一度达到31300立方米/秒，当天三峡电站34台机组（含32台70万千瓦和2台5万千瓦水电机组）今年首次全开并网发电，这样满负荷发电的状况基本持续到7月底。

多空对垒1609合约6月下旬，受276个工作日制度超预期执行和投机资金持续流入的影响，动力煤期货1609合约领先于现货，率先上涨至430元/吨以上。从2015年12月中央经济工作会议提出去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务以来，有关煤炭和钢铁行业化解过剩产能的供给侧改革政策不断推出，凸显了中央政府改革的决心。数据显示，煤炭行业的减产成果比钢铁行业更为突出。其中，电力行业耗煤8.8亿吨，下降5.8%。

二是12月全国大部分地区气温偏低，6月华东、华中、南方大部分省份气温偏高，对居民生活及第三产业用电有较强拉动作用。动力煤进口量增长有限海关总署公布的数据显示，6月我国煤炭进口量2175万吨，同比增加515万吨，增长31%，环比增加272万吨，增长14.3%。

在上周四大涨的当天，主力空头银河期货和中信期货席位逆势增持了空单，而在冲高回落、剧烈振荡的周五，主力多头长江期货和美尔雅期货席位大举增仓，稳住了涨势。截至7月29日，1609合约收盘价报收于446.4元/吨，较北方港口5500大卡动力煤现货价偏高16.4元/吨。

不过，动力煤现货价格很快开始飙升，1609合约也再度增仓上涨。在动力煤期货近期的上涨过程中，多空主力的分歧继续加大。其中，炼焦煤与褐煤的增幅最大，而动力煤的降幅最大。不过，需求激增只是短期现象，不代表国内动力煤需求具备长期增长的条件。截至2015年年底，我国煤矿总规模为57亿吨，其中正常生产及改造的煤矿39亿吨，停产煤矿3.08亿吨，新建改扩建煤矿14.96亿吨，由此估算，如果276个工作日制度可以得到长期有效的贯彻实施，那么用3至5年的时间，煤炭行业再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右的改革目标将变得触手可及。随后，进口煤在我国煤炭总供给中的占比不断下滑。

一是实体经济和服务业经济运行总体平稳。之后，伴随着持仓量的持续下降，1609合约回调至405元/吨左右，低于同期现货价。

上游减产使得动力煤全产业链加速去库存化，对于港口和下游电厂来说，过去两年他们一直积极降库存，如今供给骤然收紧令其面临库存偏低的风险。下游需求的激增致使北方港口煤炭库存紧张的态势进一步升级。

动力煤短期需求激增今年，我国气象灾害频发，暴雨与高温天气交替出现。黄骅港煤炭库存降至141万吨，去年同期约200万吨，锚地船舶数量高达109艘，去年同期不足10艘。

对于动力煤1609合约来说，四大矿大幅涨价的预期已经被市场充分消化，不确定的交割货源和高温天气结束后电煤消费可能下降的预期，将成为潜在利空因素。但短期内市场上涨过快，追涨存在风险。276个工作日制度是指各煤炭企业直接将现有合规产能乘以0.84（276天除以原规定工作日330天）后取整，作为新的合规生产能力。虽然今年上游降水充沛，但是目前主要水电站已经满负荷发电，新增用电需求将主要通过火电来补充。

炼焦煤进口量581万吨，同比增长18%。今年上半年，全社会用电量同比增长2.7%，增速同比提高1.4个百分点，用电形势比上年略有好转。

在供给侧改革继续超预期推进的情况下，煤炭市场基本面逐渐向供求紧平衡状态转变，这将在中长期内支撑动力煤价格保持坚挺。分煤种来看，动力煤进口量587万吨，同比增长11%。

钢铁行业耗煤3.1亿吨，下降4.6%。今年上半年煤价的回升主要依靠供给下降的驱动，并非需求增长所致。

以进口+产量作为煤炭总供给，煤炭进口量占总供给的比例从去年上半年的5.29%上升到了今年上半年的6.22%，但仍低于2014年上半年8%的水平。据中国煤炭工业协会测算，今年上半年全国煤炭消费量18.1亿吨，同比减少8800万吨，下降4.6%。安监总局和国家工信部也先后开展专项行动，监督煤矿的生产工作。尽管市场曾担忧煤价上涨会刺激一些煤矿复产，但是从中央到地方，相关部门分多路督查，坚决防止边减边增，使得煤炭主产区减量化生产落实得比较到位。

7月，高温天气开始大范围肆虐，不仅华南地区转向晴热少雨，华北地区也出现35℃以上的高温天气。其他行业耗煤2.5亿吨，下降9.9%。

建议投资者逢高兑现1609合约多单盈利。而2016年上半年，我国粗钢产量同比仅下降1.1%。

综合考虑宏观经济形势、工商业用电价格下调、电力用户直接交易降低用户生产成本、电能替代等因素，预计2016年电力消费情况总体好于2015年，下半年全社会用电量增长水平与上半年基本相当，2016年全年全社会用电量同比将增长2.5%左右，处于近年来偏低水平。目前，山西、内蒙古和陕西三大煤炭主产区都严格执行276个工作日制度，并通过煤管票、视频监控皮带产量和联网监控下井矿工人数等手段进行监管。